¿Son los atrasos en pagos de automóviles un signo de una economía en dificultades?
La morosidad en los préstamos para automóviles se encuentra en su nivel más alto desde 2009 y algunos economistas alertan sobre las consecuencias para la economía.
La morosidad, definida como 60 días o más de atraso, ha aumentado un 51,5 % en 15 años, según VantageScore. Se estima que 1,73 millones de vehículos fueron embargados el año pasado, la cifra más alta desde 2009, según datos de Cox Automotive.
Algunos economistas han señalado que el mercado automovilístico es un indicador de la economía. Afirman que un coche es esencial para ir al trabajo y que los estadounidenses de bajos ingresos tienden a priorizar el pago de los préstamos para automóviles; por lo tanto, si no los pagan, es un grave problema.
Quienes critican los pronósticos pesimistas sobre el sector automotriz argumentan que la morosidad está vinculada a las prácticas crediticias de los concesionarios y no a un indicador de la economía. El porcentaje de compradores de autos nuevos con puntajes de crédito inferiores a 650 fue de casi el 14% en septiembre, aproximadamente una de cada siete personas, según informó J.D. Power el mes pasado. Esta es la cifra más alta para el mismo período desde 2016.
Pregunta: ¿Son los impagos en los préstamos para automóviles una señal de una economía en crisis?
Economistas
Kelly Cunningham, Instituto de Investigación Económica de San Diego
SÍ: Las dificultades de los consumidores para llegar a fin de mes son múltiples indicadores de inestabilidad económica. El endeudamiento estadounidense continúa aumentando, tanto en cantidad como en proporción a la producción económica general del país. Un mayor endeudamiento del PIB plantea varios riesgos para la economía: inflación elevada, tasas de interés más altas, reducción de la inversión privada y posibles crisis financieras. Esta vulnerabilidad se prolonga debido a la continua emisión de deuda por parte del gobierno federal, lo que agrava aún más la precaria situación del país ante el aumento de la inflación y la pérdida de valor del dólar estadounidense.
Caroline Freund, Escuela de Política y Estrategia Global de la UC San Diego
SÍ: Especialmente para los trabajadores con bajos ingresos. Vivimos en una economía en forma de K, donde los ricos siguen avanzando mientras muchos otros hacen malabarismos con varios trabajos para sobrevivir. El 10% de los que más ganan ahora impulsa casi la mitad del gasto de consumo, mientras que el resto busca ofertas y opciones de bajo costo. Si el auge de la IA continúa, la brecha se ampliará. Pero si ese auge fracasa, las consecuencias se extenderán a toda la economía.
Alan Gin, Universidad de San Diego
SÍ: El crecimiento del empleo se ha desacelerado significativamente a nivel nacional. Esto significa que hay menos puestos de trabajo disponibles y hay menos presión al alza sobre los salarios. El lento crecimiento del empleo aún no ha afectado la tasa de desempleo, por lo que las personas aún no están perdiendo sus empleos. Al mismo tiempo, la inflación ha reducido el poder adquisitivo de las personas. Gastar más en otros productos, especialmente en vivienda, significa que los hogares tienen menos para pagar los pagos del automóvil, lo que lleva a algunos a incumplir sus préstamos.
James Hamilton, UC San Diego
SÍ: Los altos precios de los automóviles y los bajos ingresos dificultan que muchas personas conserven su vehículo. Otro factor es la flexibilización de los criterios de crédito. Muchas personas recibieron préstamos que no habrían sido elegibles hace unos años. Esto, en sí mismo, sería una de las causas de las mayores tasas de morosidad, incluso si no hubiera habido cambios en la economía. Sin embargo, esta flexibilización de los criterios de crédito genera inquietudes sobre la solidez del sistema financiero.
Norm Miller, Universidad de San Diego
SÍ: A principios de la década de 2000, presenciamos un aumento repentino de las hipotecas de alto riesgo que provocó el colapso de la mitad inferior del mercado inmobiliario entre 2009 y 2011. Desde entonces, los criterios de concesión de hipotecas han mejorado significativamente, pero hemos presenciado una reducción de los criterios para los préstamos para automóviles, lo que ahora, con las tasas de interés más altas y un mercado laboral más débil, se traduce en una mayor morosidad. Esto no es una señal catastrófica, pero vale la pena observarla.
David Ely, Universidad Estatal de San Diego
NO: El aumento de la morosidad en los préstamos para automóviles es una prueba de la tensión en un segmento de la economía y debe ser monitoreado. Si bien este desarrollo puede tener un impacto notable en el gasto general del consumidor, aún no parece ser lo suficientemente significativo como para concluir que la economía está en dificultades. El PIB de EE. UU. creció a una tasa anual del 3.8% en el segundo trimestre de 2025 y se espera que continúe creciendo en 2026.
Ejecutivos
Phil Blair, Manpower
SÍ: Jóvenes y mayores no pueden permitirse desembolsar dinero para comprar un auto, ya sea usado o nuevo. Y, desde luego, no pueden permitirse una casa con estas tasas de interés. Si la morosidad en los préstamos para automóviles aumenta, es un presagio de malas noticias. Cuando los consumidores no pueden permitirse un auto, ciertamente no tienen ingresos disponibles para impulsar nuestra economía.
Gary London, London Moeder Advisors
SÍ: En realidad, no importa que algunos atribuyan la morosidad a compradores con menor calificación. De hecho, ese es el punto: hay más compradores con menor cualificación porque más estadounidenses tienen dificultades. Esto recuerda la debacle causada por la concesión de préstamos hipotecarios a compradores con escasa cualificación, precursora de la Gran Recesión. Los préstamos para automóviles, como indicador, forman parte de una serie de indicadores con tendencia negativa, como el empleo y la inflación.
Chris Van Gorder, Scripps Health
SÍ: Una de las primeras señales de un problema en la economía son los impagos en préstamos pequeños, incluidos los préstamos para automóviles. Como se señala en el artículo, las ejecuciones hipotecarias de este año son las más altas desde 2009. El mercado bursátil también cayó recientemente, afectado por las caídas de los bancos medianos, a medida que aumentaba la preocupación por los préstamos que habían otorgado. Es probable que esto también se aplique a los préstamos para automóviles, por lo que es probable que las ejecuciones hipotecarias y los impagos aumenten el próximo año.
Jamie Moraga, Franklin Revere
NO: La economía continúa mostrando señales contradictorias: el crecimiento del PIB, la estabilidad del empleo y la resiliencia del gasto de los consumidores moderan las preocupaciones, incluso cuando la morosidad en los préstamos para automóviles alcanza niveles récord. Si bien son preocupantes, las tendencias de los préstamos para automóviles por sí solas no indican un debilitamiento de la economía. Sí indican estrés financiero en los hogares, impulsado por las entidades crediticias que otorgan préstamos de riesgo y los consumidores que adquieren vehículos inasequibles. Esta morosidad puede ser un indicador temprano, pero debe evaluarse junto con otras métricas económicas.
Bob Rauch, R.A. Rauch & Associates
NO: El aumento de la morosidad en los préstamos para automóviles puede ser una señal de alerta de estrés económico, especialmente entre los hogares de bajos ingresos o financieramente vulnerables, o “prestatarios subprime”. Si bien la morosidad se ha disparado para los préstamos originados desde 2022, la inflación ha disparado los precios de los automóviles nuevos y los costos de los seguros también son altos. Sin embargo, a día de hoy, la mayoría de la morosidad se concentra entre los prestatarios subprime. Si los prestatarios principales comienzan a incumplir, podría indicar problemas sistémicos más profundos que no preveo por ahora.
Austin Neudecker, Weave Growth
SÍ: La morosidad en los automóviles está en apuros, con los pagos atrasados de 60 días en su nivel más alto en 15 años y las ejecuciones anuales que superan los 1.7 millones. Los pagos de automóviles son un indicador de salud económica, ya que la mayoría de los estadounidenses dependen de ellos para sus desplazamientos o para el trabajo y, por lo tanto, priorizan estos gastos. Los altos precios, los costos de seguros y el mantenimiento siguen aumentando, mientras que la incertidumbre económica y los despidos aumentan.
No participa esta semana: Ray Major, economista
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